鋼價目前處于相對合理區間，預計后市波動有限

    2019年的最后一天，鋼價趨穩個別小漲，期貨再度走強，隨著鋼廠政策的陸續出臺，冬儲情緒回升，鋼價獲得支撐，同時，日內公布的制造業PMI再次位于擴張區間，提振鋼價走勢。但臨近春節，可供交易的時間不多，鋼價目前處于相對合理區間，預計1月波動有限。

    一、行情走勢

    今日期貨偏強運行，期螺上漲26收報3569，盤中一度破前高，最高到達3577，震蕩偏強運行，2001合約1月交割，目前期現價差位于合理區間，波動有限，這也意味著2005合約上行空間不大。熱卷上漲30收報3592，沖高回落，位于3600壓力位之下，整體震蕩偏強運行，能否站上3600仍待驗證。

    現貨方面，全國主要市場螺紋鋼穩中個別上漲10-30，均價上調2;熱卷穩中個別漲跌10-30，均價下調1;中厚板持穩，均價上調1。具體來看，全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3795元/噸，較上個交易日上調2元/噸。全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3862元/噸，較上個交易日下調1元/噸。全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3822元/噸，較上個交易日上調1元/噸。

    二、影響鋼價的主要因素

    1.12月制造業PMI達50.2%，延續擴張態勢

    國家統計數據顯示，2019年12月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%，與上月持平，連續兩個月位于榮枯線之上，表明制造業處于擴張態勢，景氣度有所回升。一方面，由于受傳統假日等因素影響，制造業供需較為活躍，生產繼續加快;另一方面，進出口狀況改善，新出口訂單指數50.3%，高于上月1.5個百分點，且原料進口繼續回暖。而制造業的向好，也直接利好板材需求，日內熱卷期貨拉漲再創新高。

    2. 12月鋼鐵行業PMI較上月下降2.3個百分點

    根據中物聯鋼鐵物流專業委員會數據，12月鋼鐵行業PMI為43.1%，較上月下降2.3個百分點，說明鋼鐵行業增速繼續下行。且全年鋼鐵PMI指數位于50以下，較去年同期下降3.5個百分點，反映今年鋼鐵行業的增速下滑。從分項數據來看，新訂單指數環比下降，說明鋼鐵行業12月面臨需求回落壓力。

    3. 全球粗鋼產量今年將達18.3億噸

    中鋼協數據顯示：11月份全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.478億噸，同比下降1.0%;1-11月份，全球粗鋼產量16.84億噸，同比增長2.7%，增加產量4396萬噸;據此預測，2019年全球粗鋼產量將達到創紀錄的18.3億噸，同比增長2.5%，增加產量4460萬噸。值得一提的是，盡管中國鋼材市場價格12月整體震蕩走低，但全球鋼鐵價格以漲勢收官，中鋼協認為2020年1月全球鋼市或以漲勢開局。

    4. 多地陸續出臺1月環比限產政策

    進入1月，河北多地繼續啟動大氣污染防治方案。邯鄲市要求鋼鐵行業，于2020年1月26日前執行重污染天氣應急減排集中調控措施，集中停產的高爐和燒結機繼續停產至2020年2月29日，承擔協同供暖任務的企業嚴格按照以熱定產方案執行到位。同時，唐山古冶區也出臺了1月鋼鐵行業停限產明細，環保限產將對產量有所控制。但目前主產區河北高爐開工率仍保持80%以上，預計1月鋼材產量有小幅回升的空間。

    三、節后行情預判

   告別2019，迎來2020!臨近春節假期，需求轉弱，供需結構偏寬松，累庫有望繼續。隨著鋼廠冬儲政策的陸續發布，商家冬儲情緒有所回升，買漲不買跌的心態支撐此輪鋼價走勢。不過，1月可供市場交易的時間并不多，價格經過12月持續下跌之后進入合理區間，預計后市波動有限。節后持穩為主，個別市場迎小幅探漲。